למה שלא נדפיס איזה אלירן עטר / גיל שלי

ראשית, למי שלא מכירים: בן ברננקי (שמו המלא הוא בן שלום ברננקי) הוא נגיד הבנק המרכזי (הפדרלי) של ארצות הברית, […]

ראשית, למי שלא מכירים: בן ברננקי (שמו המלא הוא בן שלום ברננקי) הוא נגיד הבנק המרכזי (הפדרלי) של ארצות הברית, המכונה בסלנג הכלכלי "הפד".

 

אני רואה את עולם ההשקעות כמשחק שבועי. יש חמישה סיבובים (ימי מסחר) בכל משחק, והעונה מסתיימת ב-31 בדצמבר.

שנת 2008 היתה שנה קשה מאוד לקבוצת "פד" (נתייחס לשוקי המניות באמריקה כתוצאות המשחקים שלה), שהפסידה בהפרשים עצומים לכוחות האופל של המציאות הכלכלית העולמית.

בשנת 2009, המאמן ברננקי הביא רכש עצום, בעלות של 1.5 טריליון דולר (הסכום שהיקצה הפד לרכישת ניירות ערך),  ונראה היה כי הוא עומד להציל את הקבוצה. סכום זה למעשה הומצא על ידי הפד. רבים קוראים לפעולה זו "הדפסת כסף". למעשה זו המצאת כסף יש מאין, ולא כסף שנמצא במאגר של הבנק.

אבל ענייננו כאן היא שנת 2010, שנת מבחן להצלחתו של הפד כמאמן כלכלת ארה"ב, ולהצלחת הג'נרל-מנג'ר שלו, בחור בשם ברק אובמה.

השנה התחילה בקול תרועה רמה, בשל המשך מגמת עליות השערים, ובגאווה כלל-עולמית על כך שהמשבר הקשה מאחורינו. בהמשך השנה, שוקי ההון בארה"ב ובעולם החלו במגמת ירידות חזקה, שהעמידה בסימן שאלה את ההישגים של 2009. כאן המקום לציין כי ההישגים הורגשו בעיקר בשוקי ההון, כלומר במדחום, ולא בכלכלה האמיתית. שם, הצופים המאוכזבים של הקבוצה, אזרחי ארצות הברית, הביעו את חוסר שביעות רצונם מתפקודו של הג'נרל-מנג'ר.

כאשר ההפסדים הגיעו לנקודה קריטית, באוגוסט 2010, הכריז הפד על רכש חדש בסך 600 מיליארד (0.6 טריליארד) דולר. רכש זה הוביל את הקבוצה להישגים מרשימים בספטמבר ובאוקטובר. השאלה היא האם הישגים אלה נובעים מלוח משחקים קל או אכן מייצגים שינוי באופי הקבוצה.

 *

כאן מגיע הדמיון בין ברננקי והפד לבין אבי נימני ומכבי תל אביב. שניהם מודדים את הצלחת הקבוצה בנקודות שנצברו. נימני רואה שמכבי לא הבקיעה מספיק שערים בשנה שעברה, אז הוא מגייס חלוץ רכש. הפד רואה שיש בעיה בביקוש בארה"ב, אז הוא מביא לציבור כסף. אך האם זו הבעיה?

שני הגופים לא מתבוננים מעט יותר לעומק, על מכלול הבעיות שהובילו לעונות הקשות הקודמות. האם נימני שינה במשהו את התרבות הארגונית במכבי ת"א? ספק גדול, שכן תרבות זו מתמצה בדמותו. האם בעיית הכלכלה בארה"ב היא אכן חוסר הביקוש, או שמקורה במקום אחר. הפד, כמו נימני, בחר בפתרון הקל. אין שחקנים? נרכוש. אין ביקוש? נספק כסף.

המשותף לשוקי ההון ולקבוצות כדורגל הוא שאופי הקבוצה והצלחתה האמיתית נמדדים ברגעי לחץ. לאחר האופוריה של ספטמבר ואוקטובר, החלו ההפסדים להגיע בשבוע שעבר. במדדי הנקודות אפשר להגדיר את ההפסד כמכאיב.

כאשר הכלכלה עולה על דרך חדשה, קבוצה במשבר תמצא את הדרך לנצח במשחק הבא. אך שוב, כמו בכדורגל, במידה שהשינוי אינו באופי ניהול הקבוצה, אלא בפתרונות אד הוק, בעיתות משבר לא יהיו לכלכלה הכוחות להיחלץ ממנו.

בשלב כלשהו כבר אי אפשר להתחזק יותר בשחקני רכש יקרים. אז צריך להכריע בין קבירת הראש בחול, להאמין ש"הכל יסתדר", לבין טיפול בבעיות המהותיות של הקבוצה. בקרוב נדע האם הגענו למשבר בליגת שוקי המניות העולמיים. כך גם במכבי ת"א.

על הבעיות האמיתיות בכלכלת ארה"ב ארחיב בפוסט אחר, אך אקדים בהערה אחת: ההנחה שגם השנה תוכרע הליגה במשחקים מול הקבוצות הקטנות נובעת מכך שרוב הנביאים לענייני שוקי ההון מסרבים להכיר בכך שהחוקים שונו, ונכנס הקיזוז.

*

גיל שלי הוא מומחה לשוק ההון

מכבי נימני ת"א – תיקון או ירידות? / גיל שלי

 

מכבי נימני ת"א – תיקון או ירידות? / גיל שלי
בבלומפילד נפל שער (המניה) / גיל שלי

תגובות

  • moby

    גדול, גדול.
    נתת לי נקודת מבט נוספת על כדורגל ועל החיים.
    אז מה למכור? פק"מ? או בלטות?

    • איתן בקרמן

      למכור את המנוי למכבי ת"א לא?

    • אילי מנינג

      פקמ זו תרומה ישירה לבנק. מכשיר אסור לחלוטין בימים אלו. ותודה.

  • אילי מנינג

    עוד דבר קטן בהמשך לשיחה עם אשתי. זה בעצם גם ההבדל בין הגישה הגברית לחיים לבין הגישה הנשית. גברים רואים בעיה והגישה היא, איך נפתור אותה. נשים רואות בעיה ואומרות בוא נבין אותה. לא פלא שבמדינה שוביניסטית כמו ישראל, תרבות מבחן השורה התחתונה שולטת. כך גם עולם ההשקעות הגברי. שילוב בין הגישות היה טורם לכולנו.

  • גלעד בלום

    אלפסי,

    כאוהד הפועל בכלל לא הופתעתי ואפילו אמרתי תודה על התיקו,כי אחרי 5 נצחונות(ועוד שני תיקואים מול שאלקה ומכבי בטוטו) כבר ציפיתי להפסד כי אנחנו לא טובים כמו בעונה שעברה.ידעתי שתבואו עם רצח בעיניים ואני פוחד מבית'ר הרבה יותר מאשר ממכבי,יש לכם מאמן שהוא הרבה יותר טב מנמני בגלל שתי עובדות חשובות:יש לו נסיון ויש לו דרך שבה הוא הולך,אם יתנו לאורי זמן הוא יעשה אתוכם יותר יציבים כי אתם פצצת כדורגל מבחינת כשרון ואם הקהל יחזור אז תהיו מסוכנים מאד.

    לגבי השחצנות,זחיחות,לא מסכים.כמו כל הקבוצות גם לנו יש לא מעט אוהדים מפגרים שעושים שם רע להפועל,אבל למעשה רוב אוהדי הפועל מתונים באופן יחסי והמועדון זכה בפרס על תרומה לקהילה ,זה דבר חשוב בשבילי כאוהד וגם משפיע לחיוב על האוהדים הצעירים במאמץ לחנך לאי אלימות ,רק מה יש לנו לא מעט מתפלצפים מעצבנים בתקשורת(ולא אזכיר שמות) שמרגיזים את כולם וכשהפועל מצליחה זה שמן למדורת והופך אותנו לעוד יותר מאוסים .

  • גלעד בלום

    זו כמובן תגובה למאמר הנחמד של אלפסי על ביתר,ג.ב.

  • עומרי

    נחמד, רק תיקון קטן.
    QE2 לא הוכרזה באוגוסט אלא בסוף אוקטובר, לאחר גל העליות של ספטמבר-אוקטובר.

Comments are closed.