סיכום השבוע בליגת שוקי ההון

cc cogito ergo imago license

המחזור השבועי של המסחר בליגת שוקי ההון היה מרתק. כמצופה כמעט כל תנועה של שוק הון כלשהוא בעולם, היתה קשורה למתרחש ביפן. למרות שלא נוסף לנו כל מידע מוחשי בשבוע החולף בכל הנוגע לארץ השמש העולה, גם העליות וגם הירידות בשוקי ההון כאילו הושפעו מהמתרחש שם.  מובן שלאמירות אלה אין כל בסיס במציאות.

*

במה שניראה כהיסטוריה רחוקה היום, קבוצת הכדורגל של מכבי תל אביב התחילה את העונה בצורה מרשימה. לאחר הפסד מינימאלי למכבי חיפה, הקבוצה רשמה רצף נצחונות והגיעה לדרבי התל אביבי צמודה לצמרת ליגת העל, תוך שהיא מקדימה את הפועל תל אביב בטבלה. האחראי על הקבוצה, מר אבי נמני, ניתח את הבעיות שהיו לקבוצה בשנה שעברה. הבעיה העיקרית על פי ההחתמות בקיץ, היתה חומר שחקנים נחות, חומר שחקנים שנמס תחת הלחץ במשחקים החשובים. לאור ניתוח זה, אבי נמני החליף כמעט את כל הרכב השחקנים בקבוצה.

*

המחשבה היתה פשוטה, במידה ויוחתמו שחקנים יקרים, שחקנים "מוכחים", אשר עמדו בסיטואציות של מאבק אליפות בהצלחה, הקבוצה תהפוך מיידית לחלק אינטגרלי מתמונת הצמרת בכדורגל הישראלי. לאור התוצאות במשחקים במחזורים הראשונים, אם כי לא לאור רמת המשחק שהוצגה בדרך לתוצאות אלה, רבים חשבו שאכן הניתוח הצליח. ההפסד בדרבי הוביל לשורת מפלות, והתמונה התבררה לכולם. מסתבר שלא מספיק לשפוך כסף, ומבחן התוצאה לא תמיד משקף את התמונה במלואה. בדיעבד ניתן לקבוע, שהתוצאות המוצלחות של מכבי נבעו יותר מחולשת היריבות, ולא מהשתפרות ניכרת בקבוצה.

*

הירידה של מדד הs&p 500 בשבוע שעבר, מזכירה לי את המפלה של מכבי בדרבי. בזמן אמת, ההפסד המינימלי לא נראה מאיים במיוחד. השאלה החשובה היא, האם ההפסד אכן משקף בעיות יסודיות שייחשפו בסדרה של הפסדים שתבוא, או שמדובר בהפסד מקרי, אשר נבע מחולשה של שחקנים, וההתאוששות בא תבוא. גם מנהלי הקבוצה של שוק ההון האמריקאי מאמינים ביכולת לפתור את המשבר באמצעות הרבה כסף. התוצאות מאז החתמת השחקנים היקרים בספטמבר שנה שעברה, נראו מצויין. האופטימיות שאכן התבצע שינוי יסודי בקבוצה, לא נסדקה בגלל ההפסד המקרי שבוע שעבר.

*

המשחק החדש השבוע הוא בין 1250-1300. במידה והשוק אכן ישבור חזרה את רמת ה1300 למעלה, הקבוצה תוכל להערך למשחקי הסיבוב השני, משחקים שיתחילו בישיבת הפד הבאה בסוף אפריל, בשקט ובבטחה. שבירה של רמת ה1250 כלפי מטה, תוביל ללחץ מצטבר כמו תבוסה להפועל עכו.

*

מחוץ לליגה האמריקאית מתנהלים משחקים נוספים. הפרשנים שטוענים שהכלכלה היפנית קבלה מתנה אדירה בדמות ההרס העצום, ועבודות השיקום שיידרשו כיום, חוטאים לא רק באוזני ההדיוט. לא ראיתי את אותם פרשנים מציעים להרוס את כל הבתים שלא יעמדו ברעידת אדמה בישראל כבר עתה, ולבנות על חשבון הממשלה את הבתים החדשים. ה אם טענתם מוצדקת, אזי מדיניות שכזו צריכה להתקיים כיום, והרווח הכלכלי העצום שהמדינה תחווה, יכפר על העלייה בהוצאה הממשלתית. יתרה מכך, הנזק בחיי אדם במקרה של רעידת אדמה בישראל ייחסך, וכך הרווחנו גם כלכלית וגם אנושית. לשתי טענות אלה ישנו בסיס כלכלי משותף, ועדין ה"מומחים" הכלכליים ישללו מכל וכל את הצעתי , בו בזמן שהם טוענים את טענתם לגבי המתנה לכלכלת יפן. אני לא הייתי מציע לקחת מומחים כאלה ברצינות.

*

אין בכך כדי לאמר שאין הזדמנות רכישה אפשרית למהמרים בבורסה ביפן. במידה ולא ייגרם נזק רדיואקטיבי מתמשך, הירידות החריפות שהגיעו, ומחירי המניות הסבירים לפני הרעש הגדול, אכן יכולים לייצג הזדמנות רכישה. אך אין בכך כדי לטעון שהכלכלה היפנית תרוויח מהרעש הגדול.  פרט למתרחש ביפן, השאלה הגדולה בכלכלות המתפתחות, היא שאלת האינפלציה. בסין כבר הודיע הנשיא שנושא זה מטריד את מנוחתו יותר מכל נושא אחר (לאור המהומות בארצות דיקטטוריות אחרות שנבעו מעלייה במחירי האוכל, ניתן להבין את דאגתו של הממשל הסיני). עד היום הסינים שאפו לצמיחה ממוצעות של שמונה אחוז בשנה, צמיחה שלדעתם היתה הכרחית לשמירת היציבות הפוליטית במדינה. במידה וכיום ההנהגה הסינית מעדיפה אינפלציה נמוכה, על צמיחה חזקה, ייתכנו גלי הדף חזקים לא פחות מאלו של הצונאמי היפני לכלכלה העולמית.

על הפאדוק של רוסי (מבוא למוטוג'יפי, עונת 2011, חלק א')
יש אלופה ראשונה לעונת 2010-11

30 Comments

ארז (דא יונג) 20 במרץ 2011

בטייוואן, בין שאר הפעילויות הרבות שנעשות פה למען נפגעי הצונאמי, נערך שלשום אירוע טלתרום לגיוס תרומות לעזרה ליפן. הם גייסו משהו שווה ערך למאה מליון שקל בערב אחד. מצד אחד כל הכבוד, מצד שני קצת מוזר שתורמים כסף לכלכלה השלישית בגודלה בעולם (לא מדובר פה בהאיטי, בסופו של דבר) ומצד שלישי, בהתייחסות לפסקה השנייה בפוסט שלך, זו בהחלט דרך מועילה יותר לבזבז מאה מליון שקלים.

מנחם לס 20 במרץ 2011

בארה"ב ההתרמה לא הולכת. אפילו אשתי – מבינה בכלכלה היא לא – אמרה לי שזה "מרגיש" קצת נבוך לתרום $50 ליפאן, אבל היא בכ"ז תרמה כי הצלב האדום הודיע כאן שזה הולך לקורבנות, ולא לממשלה.
בקשר לשוק ההון, דבר אחד אני לא מבין: כשקורה אסון כזה, כולם יודעים שערך המניות יירד, ואז אחרי חודש המחיר חוזר לקדמותו. אז אם כולם יודעים זאת (אפילו אני), ואיש לא מוכר או קונה מלבד המשקיעים המקצוענים, מי קונה מהם כשהם מוכרים, ומי מוכר להם כשהם קונים? נראה כאילו שהם מאוננים עם עצמם.

גיל שלי 20 במרץ 2011

בדיוק

עומרי 20 במרץ 2011

מי שמוכר באסונות גיאו פוליטיים זה קרנות הנאמנות המנייתיות ותעודות הסל. הציבור, שרוב אחזקתו במניות מתבצעת דרך פלטפורמות אלה נכנס לפאניקה ומוכר, ואז הם חייבים למכור, אין להם שיקול דעת בעניין.
מי קונה?
הכסף החכם. קרנות גידור, חבר'ה כמו וורן באפט ומשקיעי ערך אחרים.

גיל שלי 20 במרץ 2011

וורן באפט ממש לא במשחק הזה.

עומרי 20 במרץ 2011

בוודאי שכן. לברקשייר תיק אחזקות ציבוריות גדול, בשנתיים האחרונות הוא ניצל הזדמנויות בחברות כמו JNJ, וולס פארגו ועוד…

ניר 21 במרץ 2011

אישתך צודקת מנחם, הצלב האדום היפני הודיע בפרוש שהוא לא זקוק לתרומות. מה שקורה עכשיו זה שכל מיני נון-פרופיטס למינהם עושים סבוב על האסון ביפן. חלק מהכסף אולי ילך למטרות טובות, השאר מי יודע..

http://aidwatchers.com/2011/03/does-japan-need-your-donation/

גיל שלי 21 במרץ 2011

הנתונים הם ש90% מהכסף נשאר באירגוני ה"נון פרופיט" למימון משכורות, ועוד.

תושב חוזר 22 במרץ 2011

גיל – יש לך סימוכין לטענה הזו? זו דילמה קבועה בכל מה שקשור לתרומות, אבל מעולם לא שמעתי על 90% שנגזר כקופון בדרך. מחריד

יריב 20 במרץ 2011

קשה לי להאמין שמישהו עדיין נופל ברצינות ב"שגיאת החלון השבור". אני לא יודע מי טען את הטענות האלו, אבל התיאור שלהם כ"פרשנים" גורם לי לחשוב על פרשני הספורט במקומותינו.

רונן דורפן 20 במרץ 2011

גיל – אני חייב לומר. כשאני שומע את הפרשנים מנתחים בקור את מצב הבורסה ומצב היין (שהבנתי שדווקא חזק) אני מקבל בחילה. במיוחד כשהכתובית בתחתית המסך אומרת שמספר ההרוגים יהיה אולי 20 אלף.

עומרי 20 במרץ 2011

בארץ זה מאוד בולט. אין כמעט כתבה אינטרנטית על יפן בלי התייחסות לבורסה. זה באמת מעורר קבס.

דורפן 21 במרץ 2011

עומרי – זה לא פחות בולט בcnn.

גיל שלי 21 במרץ 2011

זה מה שניסיתי להראות, שהם אדיוטים כמו שהם חסרי לב

IDO. Melbourne 21 במרץ 2011

גיל, אני לא מצליח להבין אם אתה רציני.ציני כשאתה כותב מה שאתה כותב..

בכלל אני חושב שהפער בין האנושות לכלכלנים והאנליסטים הולך וגדל, לא ירחק היום ונצטרך לצאת לרחובות לתת לכם בעיטה בתחת.
או לפחות בשפה שלכם למשוך את כספי הפנסיה שלנו לבלטה.

גיל שלי 21 במרץ 2011

אני אצטרף, אני לא כלכלן ולא אנליסט

ניר 21 במרץ 2011

על זה כותבים הטוקבקיסטים "פחחחחח" :) אם לא נתנו להם בעיטה אחרי מה שקרה ב2008, קשה לדמיין מה עוד הם יכולים לעשות כדי שהיא תגיע.

אזי 21 במרץ 2011

תסלחו לי ששאני מחזיר את הדיון לספורט

מכבי היא המשקיע המתחיל הקלאסי….
קונה בעליות, יש טיפה ירידה? נבהל ומוכר, לא מאמין בתיקון טכני.
עוד מניה יורדת? בוא נחזור למניה המוכרת והטובה ממקודם.
גם לא מכירים את האופי של הנייר.
קונים את טבע ומתפלאים שהיא מתקדמת לאט לאט
קונים את סופר נובה ומתפלאים שהיא משתוללת.
לא יודעים לבנות תיק מאוזן שאם נייר או שניים יורדים, השאר ישאיר אותך במאזן חיובי.

בא למכבי השנה משקיע חדש, הוא לא קונה ניירות, הוא קונה סטארטאפים מוכנים.
הבעייה עם סטארטאפים, שאחרי שהם דפקו את האקזיט, אין להם יותר במה להשקיע. הם עשו את שלהם. בשביל זה הם עבדו עד היום, בשביל לא לעבוד יותר

גיל שלי 21 במרץ 2011

לא יכולתי לנסח את זה טוב יותר. צריך לזכור מי היה הברוקר שבחר את הסטארטאפים

דורפן 21 במרץ 2011

אבחנה נהדרת על סטרט-אפים.

אזי 21 במרץ 2011

אין מה לעשות.. אני תוכניתן…

אזי 21 במרץ 2011

השאלה שלי (בתור אוהד) היא כמה זמן נחיה עוד תחת הטעויות של נמני…
הימרנו על מיידוף ונפלנו…
איך יוצאים מזה?

גיל שלי 21 במרץ 2011

הבעיה היא מזמן לא אבי נימני. הבעייה היא שעושה רושם שהאנשים שמנהלים כיום את מכבי תחת גולדהאר, לא עושים רושם טוב מדי. הם שילמו יותר מדי בשביל להעיף את נימני, ועושה רושם שאבדו את השליטה במה שקורה במועדון.

גיל שלי 21 במרץ 2011

שימו לב איך כל העליות של הs&p נחסמו ב1300 היום. זה עצוב איך זה הדבר היחיד שמשנה כיום בבורסה האמריקאית, לא יפן, לא נפט, לא לוב, אולי גם לא מלחמת עולם

עומרי 21 במרץ 2011

לי זה נשמע כמו משהו די חסר משמעות. 1300, 1291, 1314, רמות תמיכה, רמות התנגדות. אוסף של חכמות בדיעבד.

גיל שלי 21 במרץ 2011

מה פה בדיעבד

גיל שלי 21 במרץ 2011

עמרי – אתה ממשיך להתעקש על המגבלות של הניתוח הטכני, בזמן שאני מסכים איתך. אין לזה שום ערך בטווח הארוך, אני מתאר את המשחק שמתנהל השבוע. אין שום מקרה שהמדד נעצר היום ב1300, סביב נקודה זו מתנהל המאבק בין מי שקונה ובין מי שמוכר. המוכרים מוכרים ב1300, ובינתיים הם מנצחים את מי שקונה בנקודה הזו. זה תיאור של המשחק, לא המלצת קנייה.

ביננו – אני מעריץ אותך שאתה יודע בנחרצות ערכים בימים כאלה. אני לא מאמין ביכולת של אף אחד לנצח את השוק בבחירת חברות, גם וורן באפט מנצח באמצעות החזקה לפרק זמן בלתי מוגבל, וקבלת עסקאות כמו שקיבל מגולדמן בזמן המשבר.

עומרי 21 במרץ 2011

חס וחלילה. אני לא יודע בנחרצות ערכים. אבל אני יודע שהם נמצאים אי שם. לא יודע מה זה 'שוק'- עולה או יורד. בלתי אפשרי לחזות כיוון של שוק לטווח של שנה-שנתיים, אלא במקרים מאוד קיצוניים כמו לפני שנתיים.

מה רע בהחזקה לזמן בלתי נוגבל? להיכנס כחלק מעסקים טובים- זה חינוך פיננסי אמתי.

גיל שלי 21 במרץ 2011

לא הבנת אותי, אין שום רע. שוב, אני מתאר את המשחק של השבוע, לא של עוד שנה. אני מאלה שלא יודעים שום דבר לגבי עוד שנה. אני יודע לפי התהליך מתי אני רוצה להיות בשוקים מתעוררים, מתי בשוקים מתפתחים, ומתי אני לא רוצה להיות בשוק בכלל. אני ממש לא מנסה בפוסטים אלה לתאר את מה שעוד יתרחש בעתיד

גיל שלי 21 במרץ 2011

ולשם הבהרה, התהליך שאני מדבר עליו לצורך האחזקות שלי הוא תהליך ארוך לא של השבוע, לא לפי ניתוח טכני, רק לפי היסודות הכלכליים האמיתיים

Comments closed