ליגת שוקי ההון העולמית: אבטלה בארצות הברית

נתוני האבטלה בארצות הברית הצטרפו לתמונה העגומה המצטיירת עתה בכלכלה העולמית. בשבועות האחרונים אנו מקבלים תמונה ברורה של עצירה בקצב […]

cc tambako the jaguar license

נתוני האבטלה בארצות הברית הצטרפו לתמונה העגומה המצטיירת עתה בכלכלה העולמית. בשבועות האחרונים אנו מקבלים תמונה ברורה של עצירה בקצב הצמיחה העולמי. מדדי הייצור בכל מדינה מאכזבים, משבר החוב האירופאי ממשיך ללוות אותנו, ובסין מתחילה תופעה של עצירה במכירת דירות. ערי הרפאים בסין שנמצאים בבעלות חברות, שלא מצאו שימוש טוב יותר לכסף שלהם, מתחילים להלחיץ את בעליהם. ישנם גם רוכשים פרטיים אשר חשבו שקניית דירה הינה סוג של פוליסת ביטוח, גם אם היא ריקה, ערכה ימשיך לעלות לעד. במידה והמחירים ימשיכו לצנוח, צפוי לנו קיץ מעניין לא רק במערב. הממשלה הסינית שוקלת תכנית חילוץ של מועצות מקומיות בסין בסך של טריליוני דולר ארצות הברית. ידיעה זו לא חשובה פחות מנתוני הזוועה מארצות הברית. חלק גדול מההתאוששות העולמית היה בנוי על אשראי סיני שזרם חופשי לכל דורש. כעת הממשלה תדרש לשאת במחיר של הלוואות שנתנו ואף אחד לא חשב להחזיר. הצמצום יגיע גם משם.

*

על מנת לסבר את האוזן לגבי מהות המשבר ארצה לשתף אתכם בנתוני מכירת המכוניות בארצות הברית. לפני המשבר בשנת 2008 נמכרו בארצות הברית 16 מיליון מכוניות בשנה. בשיא המשבר קצב מכירות המכוניות בארצות הברית ירד ל10 מיליון בשנה. החשיבה של הכלכלן הקלאסי היא כזו, נוצר ביקוש רדום של שישה מיליון מכוניות בשנה. כלומר עם ההתאוששות, יימכרו יותר מ16 מיליון מכוניות בשנה, על מנת לכפר על הביקוש הרדום שנוצר (שישה מיליון מכוניות שלא נמכרו בשפל, ויתחילו להמכר בהתאוששות).

רק דבר אחד הכלכלנים המדוברים  לא חישבו. לא קיים חוק המחייב לקנות 16 מיליון מכוניות בשנה. כאשר האשראי זורם בחינם, קני אנדרסון רכז העבר הנודע, מחזיק בחניית ביתו 12 מכוניות. אולם, כאשר אין אשראי חינם לכל דורש, אין שום חובה להמשיך ולהגדיל את מלאי המכוניות העומדות בבית. ואומנם, שנתיים לתוך ההתאוששות מכוניות נמכרות בארצות הברית בקצב של 13 מיליון בשנה. קצב זה אפילו ירד בחודשים האחרונים. מסתבר, שכאשר ההלוואות ניתנות מתוך כוונה שיחזירו אותן, מחיר הכסף עולה, ופתאום ישנם שיקולים המונעים רכישות מטורפות.

*

זהו הסיפור של כל המשבר כולו. בעקבות אשראי שזרם חופשי כתוצאה מעליית מחירי הדירות, אנשים משכנו את דירתם וקנו באין מפריע. מאחר וההנחה היתה שמחירי הדירות ימשיכו לעלות לנצח, הבנק נתן הלוואות גם למי שלא יכול היהי להחזיר אותן, שכן הבנק התייחס להלוואה כאופציה חינם על הדירה. אם הלווה לא יוכל להחזיר את ההלוואה, הבנק יקבל דירה שערכה גבוה יותר מאשר בעת מתן ההלוואה. כאשר נתון זה מתקלקל, הכל יוצא משליטה.

המפעלים בעולם היו ערוכים ליצירת מכוניות שיספקו את הדרישה בארצות הברית. התכנית היתה שאם ב2008 רכשו 16 מיליון, אז ב2009 ירכשו 17 מיליון, ב2010 18 וקצת מיליון וכך הלאה. התכניות של המפעלים היו בהתאם. כאשר נותר בור בדרישה, צריך משהו שיכסה עליה, אחרת צריך לפטר עובדים. הסינים אכן רוכשים יותר מכוניות בשנה, גם כתוצאה מהאשראי הסיני שזרם באין מפריע, אך אין בכך כדי לכסות על הבור בארצות הברית. וזהו המשבר הכלכלי העולמי בזעיר אנפין. הכלכלנים חישבו קווים ישרים ועולים של ביקוש, אך מסתבר שראוי לבדוק האם אכן הנתונים הנם גזורים מאיזו תכנית אלוהית לא מוכרת. מסתבר, שכאשר אין אשראי חינם, לא חייבים להחליף את המכונית כל חצי שנה, ולא חייבים לאגור מכוניות בחנייה. תכונה זו לא חושבה על ידי הנביאים הכלכליים.

*

בדיוק כפי שאוהדי ברצלונה לא נערכים עתה לאליפות כל שנה כמתנה מאלוהים, כך גם אנחנו צריכים להסתכל על המציאות, להבין אותה, ולא רק על הנתונים המספריים. זה שברצלונה לקחה אליפות בספרד כבר שלוש שנים ברציפות, לא מבטיח שהיא תמשיך לקחת אליפות מעתה ועד עולם. מסתבר שאין הבטחה דומה גם בנוגע לקצב הביקוש למכוניות.

הסיבה לעצירה בנתונים הכלכליים בעולם היא פשוטה. מדובר במשבר שונה מהרגיל. ברגיל, כלכלה מתנהגת כמו גומי מתוח. אם מותחים אותו לאחור, הגומי אף קדימה במהירות גדולה יותר. זה מה שקורה במשברים רגילים. אך כאשר הגומי נקרע, ויש להחליפו, אין הבטחה שהגומי החדש יהיה אלסטי באותה מידה. המודל של אשראי אמריקאי שמממן צמיחה עולמית, עבר מן העולם. הגומי הקודם לא נמתח אחורה אלא נקרע. הממשלות מנסות להסוות את הקרעים, אך הקרעים קיימים ויש לחפש גומי חדש. עד אז אין להתפלא שמעופו של הגומי קדימה, ישנן תנועות בלתי צפויות. זה מה שוקה כאשר יש קרעים בגומי, ולא רק מתיחה.

כותרות אתרי הספורט ב2022
ליגת שוקי ההון העולמית: ארה"ב=יפן?

תגובות

  • יואב ר

    איך כל זה ישפיע על מדינות שבעיקר מתפקדות כספקיות של ארה"ב (כל יצואניות הברזל...) ואיך זה ישפיע על מדינות שמתפקדות בעיקר כלקוחות של ארה"ב (כמו איזשהי מדינה במזרח התיכון)?

    • גיל שלי

      יצואניות הברזל מושפעות הרבה יותר מסין לעומת השפעתה של ארצות הברית. אם בסין עכשיו מתחילות בעיות, והאינטרס של הממשלה הוא לקרר את הצמיחה, כדי לקרר את האינפלציה, ההשפעה היא מהותית ביותר. לקוחות ארצות הברית הן גם כל מי שמוכר לארצות הברית מוצרים. האטה שם בעקבות קיצוץ ממשלתי וסוף ההדפסה היא מהותית לכל מדינות העולם. כמובן שאני לא יודע להעריך את העצמה של ההאטה, ויש לה גם השפעות חיוביות כמו אינפלציה עולמית נמוכה יותר.

      • Tal

        חשבתי שצמיחה היא מטרת העל, וכדי לרסן אינפלציה אפשר להעלות את הריבית או למכור מט"ח..

        יתכן וממשלה תרצה במכוון לעצור צמיחה??

        • גיל שלי

          tal - הסיבה שמעלים ריבית היא בדיוק קירור הכלכלה. תחשוב על זה כמו על ריצה למרחקים ארוכים, אם תרוץ מהר מדי, תתעייף ולא יהיה כח בסוף. מעלים את הריבית כדי להוריד את הרכישות, וכך למעשה להוריד את הצמיחה, וגם את האינפלציה

  • אנונימוס

    ועולה השאלה מה יקרה כאשר יום אחד ברצלונה (וריאל מדריד) גם תצטרך להחזיר הלוואות כמו כולם...

    • גיל שלי

      לא קראת שממשלת גרמניה היא הבעלים של ברצלונה כחלק מחבילת החילוץ?

  • אריאל

    הטורים שלך רק מחזקים את הדעה שלי שאנליסטים וכלכלנים למינהם הם שרלטנים מהזן הגרוע ביותר. מתיימרים להגיד שהתחום הוא מדעי כשבעצם אין שום תיאוריה שמחזיקה מים בצורה מדעית. והכי גרוע הוא שהם לא אלו שנפגעים, אלא כל מי שמסביב

    • chimpfive

      הסרט " the inside job" שזכה באוסקר השנה מחזק בדיוק את זה - שרלטנות מומלץ ביותר

  • ארז (דא יונג)

    בעניין תעשיית הרכב בארה"ב: חבר שלי קנה לפני שנתיים טויטה יד שניה בקצת יותר מ 8000 דולר. אחרי שנתיים הוא מחר אותה ברווח של מאה דולר (ומחיר המחירון גבוה הרבה יותר) .
    עוד אנומליה ששוק הרכב האמריקאי מציג.

  • גיל שלי

    אריאל - השרלטנים הם אלו שמתיימרים לדעת הכל, ולנבא מספרים מדויקים ללא כל חשש. ישנם גם כלכלנים ואנליסטים רציניים המודעים לכך שהמודלים טובים בדיוק כמו הנבואות לגבי המנצח בסדרת הגמר בין מיאמי ודאלאס, קל היום להמר על מיאמי, ועדין מדובר בהימור. כאשר דנים בהתנהגות אנושית, אין מדע מדויק שיכול לנבא אותה, וגם לא יהיה.

    ארז - טויוטה לפני שנתיים ניתן היה לקנות כמעט בחינם בגלל מסע ההפחדה שהתקיים באותו זמן. כמי שחי בארצות הברית תקופה, שוק המכוניות המשומשות הוא פרוע, ואפשר לקנות במחירים מצחיקים ולמצוא מי שיקנה ממך במחירים הרבה יותר טובים. המחירון שלהם כמעט לא רלוונטי

  • עמית

    גיל השמועות על QE3 מתחזקות מרגע לדודלי..
    בהנחה שהפד באמת יבקש סיוע נוסף. מה הסיכוי שהקונגרס יאשר?
    ואם יאשר מה הצפי? המשך עליות בבורסה וצמיחה מדומה?

    http://www.streettalkadvisors.com/sites/default/files/QE%20vs%20SP500.JPG
    מקווה שהלינק עובד..

  • גיל שלי

    עמית - הפד לא צריך את אישור הקונגרס. הסיכוי שהפד יקבל את ההחלטה קיים, אבל אז הו לוקח סיכון עצום של ריב עם הריפובליקאים. במקרה של נשיא חדש בבחירות הבאות הוא יודח. תוכנית נוספת תעבוד באותה צורה. מחירי הסחורות יקפצו לשמים, מניות גם, הדולר יתמוטט. הסיכונים של היפראינפלציה לא זניחים. בקיצור טוב לבנקאים, רע לכל האחרים

  • גיל שלי

    הלינק עובד מצוין. כל התכנית השניה לוקה בחוסר אינטגריטי מהותי.

  • דורפן

    גיל - משהו שחשבתי עליו בעקבות הטור שלך וסיפור קני אנדרסון על מדד כלכלי שלא קיים ואולי ראוי לקבל אותו. הפרדת ההיקף של כלכלה מסויימת לצרכים ומותרות. אני נמצא בתוך שוק - עיתונאות ספורט שאולי היא חלק מספורט בכלל - שהוא בפרוש מותרות. למשל אומרים לנו שהכדורגל האירופאי מגלגל 11 מיליארד יורו בשנה (רק ליגות בכירות) וזה אמור לגדול באיזשהי רמה סבירה. אבל אולי בכלל לא ניתן להתייחס לשוק כזה כשוק סביר בהיותו מעצם טבעו מותרות.

    • פאקו

      נראה לי מעט בעייתי, היות והמותרות של היום הופכים להיות הצרכים הבסיסיים של מחר.

  • גיל שלי

    דורפן - מדד כזה הוא תלוי מדינה, ומסובך מאוד לקבוע מה מותרות ומה צרכים בסיסיים. ישנו מדד של חברות כמו ג'ורג'יו ארמני וכיוצא באלה, והוא מיועד לצרכי השקעה. ככל שמצטרפים מליונרים ברחבי העולם, סין, הודו, רוסיה, בעיקר, המדד הזה עולה הרבה יותר ממדדים אחרים בעולם. כיום העולם נהיה יותר קוטבי, ולא פחות. המדינה היחידה בה הפערים הצטמצמו בעשור האחרון היא ברזיל

  • מכון כושר

    לאנונימוס- אני בטוח שברצלונה תוכל להחזיר את ההלאות, לא?

Comments are closed.