ליגת שוקי ההון: השוקים מתעוררים

.

.

.

.

.

.

.

.

חודש ינואר חלף בסערה בשווקים העולמיים. שוקי ההון בארצות הברית רשמו עליות יפות אך הן היו כעין וכאפס לעומת העליות בבורסות בשווקים אחרים בעולם. נראה שהמשקיעים אבדו את סבלנותם. מחד כולם יודעים שהסיפור באירופה אפילו לא קרוב לפתרון, ומאידך, המשקיעים מניחים שהקטסטרופה תבוא עם סימני אזהרה מוקדמים. לאור הנחה זו, המשקיעים החליטו לנהוג כאילו אין משבר. כך השווקים המתעוררים החזירו כמעט שני שליש מההפסדים שלהם בשנת 2011 בחודש הראשון לשנת 2012.

?

שוקי המניות הבולטים בחודש ינואר היו בברזיל ובהודו. כאשר מסתכלים על תשואות דולריות, התשואות שנרשמו בשווקים אלה היו באזור הדו ספרתי הגבוה. כמובן ששווקים אלה סבלו מאוד ב2011, אך עולה שאלה מעניינת, כיצד שווקים אלה יתפקדו בעת המשבר הממשמש ובא. האם ייתכן ש – "החדשות הרעות כבר בפנים"? בנקודה זו אני פסימי שכן מניסיוני, השווקים לעולם אינם יודעים לתמחר באמת חדשות רעות, רק חדשות טובות מתומחרות היטב בדרך כלל.

?

מעניין שהבורסה בישראל שעברה שנה לא קלה ב2011, לא בולטת בעליות בינתיים. אני חושב שאנחנו בישראל מתחילים להיות מתומחרים על בסיס נפרד. הייתכן שהמשקיעים הזרים נערכים לקיץ קשה בישראל? יכול להיות שמשבר האשראי המקומי נותן את אותותיו אף הוא. בעבר כאשר הבורסה בברזיל היתה עולה בשיעור מסוים, הבורסה הישראלית היתה עולה גם היא. נכון שאין קשר בין הכלכלות, אך המשקיעים העולמיים ראו גם בבורסה בישראל, גם בטייוואן, וגם בבורסה הדרום קוריאנית, בורסות של מדינות מתפתחות.

מאחר והמשקיעים העולמיים לא טורחים לעשות הפרדה בין המדינות, אלא מסתפקים בהשקעה לפי יחס במדינות מתפתחות, הבורסות האלה היו עולות כמעט כמקשה אחת. העובדה שהבורסה והחוב הישראלי ואפילו השקל המקומי, כל אלה החלו להפרד מהתפקוד משאר השוקים המתעוררים, מראה שאנחנו מושפעים מתסריטים שונים מאלה הגלובליים.

מעולם לא היה זמן טוב יותר לגוון את תיק ההשקעות המקומי. הסיכונים הקיימים לכסף בישראל הינם ייחודיים למדינתנו הקטנה. המשקיעים באינדונזיה למשל, מושפעים הרבה פחות מהסתבכות איראנית בקיץ. המשקיעים בטייוואן יושפעו הרבה פחות מאיתנו במידה ואחד הטייקונים המקומיים יקרוס תחת נטל האשראי. ישנם מעט מאוד גופים אשר באמת דואגים לגיוון תיק הפנסיה שלנו. נכון כמעט כל הגופים המוסדיים מושקעים בשוקי מניות זרים, ופחות בזה המקומי.

אך יש לזכור שרוב הכסף באפיקי החסכון שלנו מושקע דווקא באגרות חוב, וחלק קטן בהרבה מושקעע באפיקים מנייתיים. מאחר והגופים המוסדיים משקיעים כמעט את כל הכסף ה"שמרני" באפיקי חוב מקומיים, עדין החסכונות שלנו מוטים לאינטרסים שהם לאו דווקא דאגה לחסכון שלנו כחוסכים, ויותר לאינטרסים של אלה המגייסים חוב בישראל.

?

מאחר והיום בלילה מתקיים האירוע החשוב ביותר מזה ארבע שנים, אני אקצר הפעם. להתראות הלילה

היום סופרבול! או - ג'איינטס, לפני (פוסט מתגלגל)
מסע בין גלקסיות: לונדון, המבורג, בלומפילד / ח'דר סואעד

8 Comments

יוני 5 בפברואר 2012

מה הכוונה דו-ספרתי גבוה? 90 אחוז?

גיל שלי 5 בפברואר 2012

גבוה זה לכוון ה20, ניסוח קלוקל

אריק 5 בפברואר 2012

בהצלחה. הבטחתי לך נצחון על הניינרס, חוזר על הבטחתי לגמר

טל 12 5 בפברואר 2012

אני תמיד קורא(או כמעט תמיד )את הפוסטים שלך ונהנה מאד (גם אם התוכן מדאיג אותי קצת) אז תודה על כולם.

גיל שלי 5 בפברואר 2012

תודה רבה

Shai 5 בפברואר 2012

And Greece is close to default.And this time it's coming from a prominent European leader

http://news.yahoo.com/eurogroups-juncker-warns-possible-greece-default-225858036.html

It seems that everyone has had enough with Greece undelivered promises

עומרי 5 בפברואר 2012

הדבר שבאמת לא מתומחר היום בשווקים הוא החששות מסין. אם יש שם בועת נדלן שעומדת להתפוצץ, או שכבר החלה להתפוצץ, זו באמת יכולה להיות מכת קשה.

גו פאטס.

סימנטוב 6 בפברואר 2012

ברכות גיל ברכות

Comments closed