בעולם מתנהל קרב אגרוף עם אחוזי צפייה מדהימים. בפינה האחת נמצאים נגידי הבנקים המרכזיים, בהובלת הפד האמריקאי בן ברננקי. בפינה השנייה נמצאית המציאות הכלכלית. המתאגרף של הנגידים נוקט בטקטיקה מעניינת. מטרתו העיקרית למשוך זמן עד לסיום הקרב, אז כמו בקרב של פקאיו, יש מצב ששופטי הניקוד יתנו את הנצחון על המציאות. מתאגרף המציאות לא מנוהל, לא מקושר, ולא מאומן. מדובר בחיה בעלת כח פיסי מדהים, ובעלת כח עמידה מטורף.
*
מתאגרף הנגידים מתחיל לחזור על הטקטיקה של הסיבובים הקודמים. כל הקלפים כבר נזרקו לזירה, והקומבינציות ידועות. בסיבובים הקודמים, הקומבינציה העיקרית של הרחבה כמותית על צורותיה השונות, הממו במקצת את המציאות, וקנתה לנגידים זמן יקר. הבעיה היא פשוטה. כאשר הקומבינציה נשלפה בתחילת הסיבוב השני, הנגידים הרוויחו שני סיבובים מלאים. כאשר נשלפה שוב בסיבוב השישי, המתאגרף שלנו הרוויח סיבוב שלם. לאחר מכן בסיבוב התשיעי, הקומבינציה קנתה רק חצי סיבוב.
*
כעת לקראת הסיבוב ה14 הנגידים שולף את הקומבינציה המוכרת. אתם בטח זוכרים מהתוכניות של A TEAM ומיסטר טי, מה קורה כשאתה נותן את המכה הכי חזקה שלך ללחי של היריב, והיריב לא מרגיש את המכה בכלל. המכה המוראלית היא עצומה. זה לדעתי בדיוק מה שהולך לקרות בחודשי הקיץ. הנשק של המתאגרף הנחוש בשם הנגידים יישלף, כל הברזים ייפתחו, אך המציאות לא תרגיש את המכה כלל. מכאן יגיע המשבר של ספטמבר. כאשר יהיה ברור שכל האמצעים השחוקים כבר לא עובדים, תתבהר התמונה בכללה.
המשקיעים בעולם יכירו במציאות. הבעיה העולמית איננה בעיה פסיכולוגית של אמון. גם לא באמת מדובר במשבר חוב, ולא במשבר אמון במדינות דרום אירופה. מדובר בבעייה מבנית עמוקה. האיזון צריך לחזור לכלכלה העולמית, איזון שהתקרב מעט מדי בכל הארבע שנים האחרונות. מאחר והעולם היה עסוק בלהכחיש את הבעיה, האיזון בין מדינות גרמניה לשאר מדינות אירופה התרחק, והאיזון בין ארה"ב כצרכן ומדינות העולם המתפתח כספק, לא התקרב מספיק.
*
כאשר מכחישים את המציאות, צריך להתמודד איתה כאשר העצמה שלה, והאכזריות שלה גדולים הרבה יותר. בדיוק כמו בספטמבר 2008, מנהיגי העולם ייכנסו וועידות חרום. הבעיה היא שהצעדים הקלים כבר נשלפו. הפעם יצטרכו לתת פתרונות אמיתיים. בעוד שבזמן מלחמת העולם השנייה היו מנהיגים בעלי שעור קומה, המנהיגים הנוכחיים לא הפגינו את היכולת שלהם בהתמודדות עם הקשיים עד כה. דרושה מנהיגות אדירה של מרקל. מרקל צריכה להסביר לעמה שהאנטרס הגרמני הוא בדיוק הפוך למה שחנכו אותם כל השנים.
גרמניה צריכה לתמוך במדינות אירופה על חשבונה, ולייצר אינפלציה. זו המקבילה שנתניהו יסביר למתנחלים שהאנטרס העליון של מדינת ישראל הם גבולות 67.
אובמה צריך להכנס לעמות חזיתי עם גרמניה והסינים ולדרוש איזון מחודש. האם אובמה יכול לנקוט צעדים מסוכנים חודשיים לפני הבחירות, מסופקני. אובמה גם צריך להבהיר לתורמים העשירים במדינתו, שהמבנה הפנימי בארצות הברית חייב להשתנות למען עתידה. מחד יש לו אינטרס לקראת הבחירות, להפיל את האשמה במשבר על העשירים. מאידך, זו טקטיקה מסוכנת מאוד. האם לאובמה יש את הכוחות לזרוק את האס לשולחן?
*
אנחנו עכשיו עדים לקומבינציה. נוכל לבחון את התסריט למעלה לפי התגובה בשווקים. במידה והפעם השווקים יחזרו לירידות בצורה כמעט מיידית, אתם כבר יודעים מה יקרה בספטמבר.
ARVE Error: id and provider shortcodes attributes are mandatory for old shortcodes. It is recommended to switch to new shortcodes that need only url
27 Comments
האם אדוני היקר פתח שורטים על השוק? אם לא אתה סתם ברברן
גיל, איך בדיוק אתה מצפה מאובמה שיעשה צעדים כלכליים אמיצים? שים לב לכל המינויים שלו – לב המאפליה של וול סטריט…
אני יודע שזאת מחשבה מאוד לא נעימה, אבל משברים בסדר גודל כזה כמעט תמיד נפתרים רק על ידי מלחמות גדולות.
שכן
אתה ענק
אם היה נכנס לשורטים
היית אומר
"וואלה הבן אדם בשורטים,מנסה להתאים א תהמציאות לפוזיציה.
גדול אתה
מאפוא אתה יודע מה הייתי אומר? לך תריב עם לס ותעזוב ותי במנוחה
אין לי מושג מאיפה אנחנו שכנים אבל בכל מקרה אני רק מברבר
ידעתי, מי שלא מוכן לשים ירוקים מאחורי הברברית שלו הוא שקול לעיתון משומש.
לקשקש כל אחד יכול אבל לשים כסף רק גאונים ואמיצים
אני תמיד תוהה,איך אדם שמסתתר מאחורי שם מזויף ולא השם שלו ממש,מדבר על אומץ.מילא.
אין לך מושג איפה הכסף שלי ואני לא מרגיש שום צורך לשתף אותך. בכל מקרה תהנה כל עוד אתה יכול
השכן שלא ישן, למה ככה? לא חייב להסכים, לא חייב לקרוא, אז למה ככה?
גיל שלום,
מקריאת לא מעט מהפוסטים שלך, אני חושב שאתה מבין בספורט, אבל קצת פחות בכלכלה (לפחות לפי הכתוב פה).
יש פער גדול בין מה שאתה כותב לבין האפשרויות להחרבה מוניטרית, בעיקר כי הריביות הן אפסיות (אלא אם אתה מתכוון שמדינות כמו ארה"ב יעברו לשע"ח מנוהל או יגבילו את תנועות ההון ואז כמובן הן יכולו להגדיל את כמות הכסף שלא ע"י הורדת ריבית).
לעניין "השכן" – כל האתר הזה מבוסס על ספקולציות. אם כל אחד שרושם פה משהו היה צריך לשים את הכסף עליו אז זה היה אתר הימורים ולא אתר דעות.
לעורכים – בחיית – תעשו שולם עם לס.
הפוך: בכלכלה הוא ועוד איך מבין…בספורט? לא יודע.
יכול להיות שהוא גאון כלכלי, אבל זה לא מספיק את חוסר ההתאמה בין הכתוב למציאות.
אולי המציאות חטפה סנוקרת והתבלבלה.
או שאולי אני בכלל לא מבין מה קיינס רצה להגיד.
בכל מקרה, אני חושב שספורט הוא מבין יפה.
לכבוד השכן.
לא יותר פשוט לעבור דירה ? (אתר , אם אתה מאותגר מטאפורית) .
בברכה ,
ועד הבית.
גיל איזה איזון מחודש אובמה יכול להציע? שארה"ב תמשיך להדפיס כסף, והעולם ימשיך לשלוח להם סחורות?
אתה באמת חושב שגרמניה תסכים לתמוך במדינות אירופה על חשבונה?
הניתוח שלך נכון, אבל אתה נאיבי…
גיל הוא הכותב הפסימי ביותר שאני קורא, מבין הרציניים כמובן (לא כולל רוביני הליצן).
הוא היחיד שטוען באופן קונסיסטנטי שהצעדים שננקטו בשנה וחצי האחרונות רק מגלגלים את הבעיה הלאה, ובינתיים נראה שהוא מסרב לטעות.
אני מסכים איתו לגברי לגבי הניתוח וצופה זאת כבר משנת 2003.
לדעתי הוא או אופטימי או נאיבי, אם הוא מאמין שיהיה איחוד פיסקלי באירופה, או מחיקתצ חובות ליוון / ספרד / איטליה.
אתה רוצה פסימי? הנה קח – כמעט בכל פעם שהעולם נקלע למשבר כלכלי חמור הדרך היחידה לסיים אותו היתה במלחמת עולם או סתם מלחמה גדולה ורצינית…
לזה גיל מסרב להתייחס, ושוב, בגלל שהוא בחור אופטימי ביסודו.
או בגלל שהוא פשוט לא מתיימר לחזות ברבורים שחורים
למיטב הבנתי כבר נעשתה מחיקה ליוון לא?
ככל שהיורו יורד יש מחיקות דה פקטו למחזיקי אג"ח חיצוניים של ממשלות אירופיות
אני חושב שכל הפוסט הזה הוא על ברבור שחור שכבר מזמן הפסיק להיות כזה. הנפילה בוא תבוא, ואם מישהו יופתע ממנו באמת כל הכבוד על כושר ההדחקה. השאלה היחידה שמעניינת אותי, היא מדוע ההדחקה של מה שכל כך ברור – הכל מתוכנן, והכל צפוי. את מה שגיל ואני ואתה יודעים יודעים גם אובמה, והנגידים ומרקל ומי לא בעצם… מה שאנחנו מסרבים לקבל שהכל חלק מתוכנית אחת גדולה של צמצום פערים בין הצפון לדרום, לקראת סדר עולמי חדש.
גיל
אני מסכים עם עיקר הדברים מזה זמן רב, ועוד יותר כאשר אני רואה איך ספרד שבה אני חיי מזה שמונה שנים מנוהלת. בעוד כל העולם מסתכל על יוון כאן מסתתרים עדיין חורים שחורים לא מעטים בבנקים ובמשרד האוצר, שאם השוק האירופי יגיע לבדוק אותם יתגלו לא מעט שלדים, למיטב הבנתי. מה שאני לא מבין זה מה שקורה בבורסה האמריקאית. כאילו מישהו מחזיק אותה כלפי מעלה בציפורניים. אתה יכול להאיר את עיני באשר למדוע אינה יורדת הרבה יותר חזק בחודשים האחרונים אל מול, לפחות מה שנראה לי, אי הוודאות האופפת את העולם?
אהוד – יש דברים שאני לא מסוגל להסביר או להבין. כאשר המסחר נשלט לחלוטין על ידי מחשבים והכל על בסיס אשראי של קרנות גידור ב0 השוק מתנתק מהכלכלה. הסכנה היא עצומה
אם אתה שזהו מקצועך לא מסוגל להבין או להסביר, הרי שזה כבר אומר דרשני. גם זו כך נראה לי אחת הסיבות לכך שכאשר תגיע ההתרסקות היא תהיה אימתנית. חוקי המשחק של השווקים השתנו מאוד בשנים האחרונות, ותהליכים הואצו, מבלי שיש עליהם מנגנוני שליטה. כבר לא מספיק להיות סתם מנהל השקעות בנוסח הישן.
גיל, לא יודע אם זה מדויק לקבוע ש'הכל' נקבע ע"י מחשבים וקרנות גידור. המחשבים ודאי שולטים במסחר לטווח המאוד קצר. מי שמנסה לעשות כסף ממסחר יום יומי שם כספו על קרן הצבי, אין לו סיכוי להתמודד איתם.
אני חושב שמה ש'מחזיק' את השוק האמריקאי זה קודם כל הריבית האפסית שם ולצידה העובדה שהS&P 500 הוא לא מדד ככל המדדים. הוא באמת מאגד את רובן של החברות החזקות והמוכחות ביותר בעולם. ויש רק מדד אחד שעולה עליו בסוגיה הזו -הDOW.
S&P בעיקר לא יקר היסטורית. אפילו זול. ואם, כמו שדון דרייפר אומר, העולם יהיה כאן גם ביום שני בבוקר, החברות שהן עמוד השדרה של הכלכלה העולמית ימשיכו להרוויח והרבה. אדרבא- הידלדלות כוחן של המדינות רק מיטיבה איתן. תראו איך חברות הטכנולוגיה הגלובליות מפרפרות את הדוד סם עם תשלום המיסים המגוחך שלהן שנובע בעיקר משום שמדינות מתחננות שיגיעו.
תראו מה קורה בארץ עם כיל, אינטל, טבע וישקר.
אתה צודק.
המניות הגדולות
מייקרוסופט אורקל אינטל אפל ואמזון,מרכיבות איזה 70 אחוז כמדומני מהנאסדאק 100
רוב המניות בנאסדאק כן נופלות,אבל בגלל שהגדולות יחסית מחזיקות,זה משתקף פחות במדד
4 הראשונות שציינת הן דוגמא מצויינת לכך שיש חברות מעולות, עם יתרון תחרותי משמעותי, שנסחרות במחירים סבירים לחלוטין.
***לא ממליץ כמובן
מה אתה מצפה מהבנקים שיעשו עם הררי הכסף שהפד מדפיס וזורק עליהם מהשמיים? חייבים לשים את הכסף הזה איפשהו, והבורסה היא אחת האופציות היחידות שנשארו להם. בגדול זאת גם מטרת אובמה ושליחיו, שהרי יכלו להפנות את הררי הכסף לתשתיות וחינוך.
עומרי- זול היסטורית זה תלוי איך מסתכלים. בכל מקרה אני מסכים עם הנחות היסוד. העניין הוא שאני לא מסוגל להאמין ללוח שנשלט בצורה שאני מכיר. נפח המסחר הממוחשב הוא 80% מהמסחר היומי. הפלאש קראש מחכה לנו מעבר לפינה
'המסחר נשלט לחלוטין על ידי מחשבים והכל על בסיס אשראי של קרנות גידור ב0 השוק מתנתק מהכלכלה' – אמרת במשפט הזה הכל, ןמי שלא רואה מסך לא יבין.
תתחילו לאגור גרעינים לשתילה!!!
(הא כן , ואל תכתבו פוטים גם אם הסטייה מפתה- זה רק לסוחרים שביניכם.)
מעוף , אחרי שירד שנה אחורה יותר מ 20%, עוד לא התחיל לרדת.