ליגת שוקי ההון: מבט קדימה

לצערי אני עדין לא יודע מה יהיה ב2050, אבל הסתכנתי בתרחישים אפשרים ל2013.

במגזין דהמרקר התעסקו עם תחזיות לשלושים שנה הבאות. אני כנראה הרבה פחות חכם מהאנשים שכבר יודעים איך העולם ייראה ב2050, או אנשים שמרנים יותר שיודעים איך הוא יראה ב2035. אני פספסתי כנראה את כל התחזיות על ההפיכות בעולם הערבי, אבל ברור שבסין לדוגמה לא יהיו שינויים, שם הרי זה אחרת. אני לא מסוגל לצערי לראות הרבה קדימה, אך שווה להתייחס לתהליכים שמתרחשים עכשיו, ולשרטט את הכיוונים האפשריים להמשך לשנה הקרובה.

*

בארצות הברית נמשך העימות בין אנשי המפלגה הרפובליקנית הנקרעים בין נאמנותם לגורמים הממנים אותם כגון מסיבות התה והNRA, ובין הצורך למנוע מארצות הברית להתחיל את השנה בקפיצה מהצוק הפיסקלי הצפוי. הצוק הפיסקלי הוא תוצאה של העימות הקודם בין המפלגה הרפובליקנית ששולטת בקונגרס ובין הנשיא ברק אובמה. מאחר ובעימות הקודם לא הצליחו להגיע להסכמות מעבר לדחיית ההכרעה לסוף שנה זו, יינקטו צעדים אוטומטיים להקטנת הגרעון התקציבי בארצות הברית.

הצוק בהגדרה הוא ביטול כל הטבות המס שהעניק הנשיא בוש, וקיצוץ של 10% בתקציבי הממשלה השונים, צעדים אשר אם יינקטו ביחד, אמורים להוביל את ארצות הברית למיתון חריף בשנה הבאה. הנשיא אובמה מתעקש על הגדלת נטל המס על כל מי שמרוויח יותר מ250,000$ בשנה, בעוד שחברי המפלגה הרפובליקנית לא הצליחו להסכים על הגדלת נטל המס על אנשים המרוויחים יותר מ1,000,000$ בשנה. בעוד הנשיא אובמה לא רוצה לקצץ את התמיכות הממשלתיות, חברי המפלגה הרפובליקנית דורשים למעשה לבטל את התמיכות הממשלתיות.

אם לא תהיה הסכמה, נטל המס יוגדל על כל האזרחים האמריקאיים ללא אבחנה בהשתכרות השנתית. רבים סומכים ששוק המניות יפעיל את הלחץ ויביא לפשרה בין הניצים. אך קיים ספק אמיתי האם חברי הקונגרס מטעם המפלגה הרפובליקנית אכן מסוגלים להגיע להסכמות פנימיות, על אחת כמה וכמה הסכמות עם הנשיא אובמה. עדין סביר להניח שכמו העימות הקודם על גובה תקרת החוב גם הפעם הבעיה תפתר בדקה ה95 לאחר תוספת הזמן. הבעיה היחידה היא שגם השוק חושב כך, ולכן לא מופעל עדין מספיק לחץ על הניצים, לכן משחק הצ'יקן הזה נעשה מתוך מחשבה שגם אם תהיה תאונה היא לא תהיה חריפה, בקיצור יהיה מעניין.

*

עליית מחירי הדלקים, מציאת מקורות האנרגיה בארצות הברית, ועליית המשכורות בסין, כולם הביאו לשגשוג בכלכלה המקסיקנית. למרות שתשומת הלב הופנתה למאבק עם קרטלי הסמים במקסיקו, חברות רבות בעולם בחרו לייצר במקסיקו את מוצריהם במחשבה על השוק האמריקאי. תהליך זה של החזרת עבודות הייצור ליבשת אמריקה מסין, סביר שיימשך. הלחץ החברתי בארצות הברית הביא חברות כמו אפל להחזיר עבודות ייצור לארצות הברית, לאור הביקורת על תנאי הייצור בסין, ועל הפגיעה בכלכלה האמריקאית. יתרה מכך, הביקורת על החברות הגדולות שנמנעות מלשלם מס הוגן, הביא את סטרבקס לדוגמה, להסכים לשלם לשלטונות בריטניה מס, למרות שחוקית הם לא חייבים.

לדעתי תהליך זה יימשך ויתעצם השנה. הביקורת על חברות כמו וול-מארט, חברות שבאגרסיביות חוסכות בתשלום משכורות לעבדים ולממשלה, תעשה את פעולתה באמצעות העברת מכירות למתחרים המתייחסים טוב יותר לעובדיהם כמו קוסטקו. חברות רבות תחת הלחץ הציבורי ייחפשו כיצד ניתן להחזיר עבודות לאמריקה, לשפר את תנאי התעסוקה של העובדים, ולהתחיל לשלם מיסים בצורה הוגנת יותר.

*

באירופה לא צפוי שום שינוי משמעותי עד הבחירות בגרמניה בספטמבר 2013. עד אז, צפוי שהבנק האירופי המרכזי ימשיך להצליח למשוך זמן, מדינות דרום אירופה ימשיכו לשפר את התחרותיות שלהם בכך שהעובדים באותם מדינות ירוויחו פחות, ותנאי המחיה באותן מדינות ימשיכו להדרדר. לאחר הבחירות הלחץ על גרמניה לשאת בעול יחזור, וסביר שאירופה תעשה הכל על מנת להשאר יבשת מאוחדת. קראתי משפט נפלא בסוף השבוע מפי אחד מראשי קרנות הגידור שהרוויח הרבה כסף מהימור על המשך חברותה של יוון באיחוד השנה. הוא מעדיף להרוויח כסף, על פני להשמע אינטיליגנטי. אין ספק שהפחד מפני הבאות תמיד נשמע חכם יותר מהאמירה שהכל יסתדר בסוף. אין ספק שגם אני חטאתי בזאת רבות. אך בסופו של יום, הייצור האנושי מוכן לעשות הרבה מאוד על מנת לשמר את הקיים. סביר שגם הגרמנים והצפון אירופים יהיו מוכנים בעת מבחן לשאת בחלק מהעלויות, וסביר שעת המבחן תגיע לאחר הבחירות בגרמניה.

*

התהליכים הכלכליים של הפחתת המינופים מתרחשים גם בארצנו. בעוד שבעבר ראשי בנקים שרצו להראות תוצאות טובות, ניסו בכל כוחם לתת כסף לטייקונים, כיום אותם אנשים מחפשים כיצד להסתיר את קיום אותן הלוואות בבנקים שלהם. הם מוכנים לעשות הרבה כדי להסיט את תשומת הלב, ולהסכים לצעדים שחלק מהטייקונים נוקטים למרות שהם מרעים את הבטוחות שקיימות בבנקים. אך דבר אחד בטוח, עד שהם יתעסקו במתנות כסף גדולות שוב, הבנקים בישראל יצטרכו למצוא דרכים אחרות לשפר את התוצאות. אותם דברים נכונים לראשי המוסדיים הגדולים בישראל. תצערי גם תמונת התעסוקה לא צפויה להשתנות בחדות בשנה הקרובה, אך דווקא שם ייתכנו הפתעות לטובה במידה והשווקים המתעוררים וארצות הברית יצליחו להפתיע אותנו לטובה גם הם.

*

בקיצור חוץ מלדעת שהג'איינטס שוב יקחו אליפות השנה, אני לא יודע הרבה על 2013. נדמה לי שניתן להמר די בוודאות גם על ברצלונה בלה-ליגה, ועל מכבי תל אביב בישראל. אך לצערי אין לי מושג מי תהיה האלופה ב2035 למרות שסביר הניו יורק ג'איינטס יצליחו לשמור על רצף של 23 זכיות רצופת עד אז.

הימורים מעניינים אחרים, אותם אני מוכן לקחת הם ששוקי המניות במדינות כמו ספרד, יוון, איטליה, יראו ביצועים טובים יותר מאשר בגרמניה. אפל תעניק תשואות נמוכות יותר מגוגל, הדולר יהיה מטבע חזק גם ב2013, והשלום ישרור באזורנו לאחר שביבי נתניהו ייעשה הכל כדי לתקוע לנפתלי בנט.

מעשה בשוער שחשב שסוף העולם מגיע / יוחאי שטנצלר
סוונסי. שני הצדדים של פטריס אברה

17 Comments

ניר לוי 23 בדצמבר 2012

33 אליפויות עד 2035 יהיה קשה, בעיקר כי זה 23 שנה.. אבל אם הם יצליחו, זה כנראה יסגור סופית את הדיון לגבי מי האח היותר טוב במשפחת מאנינג

גיל שלי 23 בדצמבר 2012

תוקן, תודה

אריאל גרייזס 23 בדצמבר 2012

שטויות, הבן של פייטון ייפתח לג'איינטס החל מ-2020 ו-15 האליפויות הרצופות שלו יכריעו באמת מי המאנינג הטוב ביותר

גיל 23 בדצמבר 2012

בינתיים מחירי הדלק יורדים בצורה די דרמטית והחדשות אולי הכי דרמטיות שממעטים לדבר עליהן הוא שארה"ב תהפך לא רק לעצמאית לגמרי בייצור דלק אלא תהפך ליבואנית מספר אחת בעולם בשנים הקרובות. יש לזה הרבה השלכות פוליטיות.

תומר הוותיק 23 בדצמבר 2012

אגב גיל, התחזיות שלך להשנה (2012) לא פגעו יותר מדיי, אני זוכר פוסטים אפוקליפטיים שלך (עם דימויי לוח התוצאות) על כך שאחרי החגים (ספט') האסון יגיע…

גיל שלי 23 בדצמבר 2012

מה שנכון נכון. ככה זה עם ניחושים, לפעמים מצליח לפעמים לא. אין מי שיודע את העתיד

פיני 23 בדצמבר 2012

הוא טעה בכמה חודשים…

והקטע הטוב שגם הוא נשבר ולא האמין יותר במפולת…

והקטע הכי טוב יהיה השנה, כשהמפולת תגיע- מעניין איך אז יתרץ זאת….

גיל שלי 23 בדצמבר 2012

לא זוכר שתירצתי אי פעם. אני הראשון להכריז על כך שאיני נביא. אם אני זוכר נכון גם אתה לא מכיר ביכולת התזמון בשוקי הון

יניר 24 בדצמבר 2012

גם אני חזיתי מפולת וטעיתי ועכשיו יש לי תחושה קשה לגבי המצב הכלכלי בישראל לאחר הבחירות, במיוחד בכל מה שקשור לחברות ללא יצוא.
ראו הוזהרתם….

מיכאל 24 בדצמבר 2012

משום מה אני לא מאמין לשום מילה של ביבי, גם לא בנושא בנט. לדעתי יש פה ספין נפלא. ריב כביכול בין ביבי לבנט על מנת לשמר קולות בימין. כל מי שימני בדעותיו הבטחוניות ואינו רוצה להצביע לביבי מסיבות חברתיות ואחרות יצביע כעת לבנט. או לחלופין מי שימני בדעותיו אך אינו רוצה להצביע לבנט הקיצוני, יצביע לביבי מעין יצירת אלטרנטיבה פיקטיבית למצביעי ימין, כדי שקולות הבוחרים לא יוסטו למפלגות המרכז או שמאלה. למישהו יש ספק שאם ביבי נבחר מחדש, בנט (לכשיעבור את אחוז החסימה) לא יישב בקואליציה עם ביבי?

אריאל גרייזס 24 בדצמבר 2012

לדעתי אתה טועה כי אתה לא מכיר את הפרטים – ביבי שונא את בנט, שהיה ראש הלשכה שלו והסתכסך איתו, ובעיקר עם שרה, ונזרק משם. מאז, ביבי עשה הרבה דברים נגדו, כולל לנסות לגרום לו להפסיד בבחירות לראשות הבית היהודי.
אני חושב שביבי מונע ממניעים אישיים בקרב שלו עם בנט, ובגלל זה הוא עושה פה טעות אחר טעות. פעם ראשונה הוא חותך ימינה חזק עם ההתנחלויות כדי לנסות לגנוב קולות לבנט (לא עבד) ובשניה שבנט אמר משהו, הוא קפץ על זה כמוצא שלל רב ונכנס בו על משהו שאין בו כלום למעשה ושרוב המצביעים של בנט בעדו. אני חושב שביבי יעדיף לשבת עם שלי מאשר לשבת עם בנט

אריאל גרייזס 24 בדצמבר 2012

יאללה, מה עם יומן אליפות? שמעתי איליי עשה גם אתמול קאמבק עצום.
רגע, לא? לא יכול להיות

גיל שלי 24 בדצמבר 2012

יומן העליבות יצא בקרוב

זיגפריד 24 בדצמבר 2012

גיל, לא ידעתי שאתה אוהד את סן פרנסיסקו בבייסבול…

עומרי 24 בדצמבר 2012

אתעכב על תחזית אחת – לדעתי זה מאוד לא סביר שביצועי מניית גוגל יעלו על אלה של אפל. ואני לא נכנס כאן בכלל לשאלה מי מהן תנצח בקרבות בהם הן מעורבות.
כשבאים לבצע הימור כזה צריך לזכור: אפל קונה מניות של עצמה ומחלקת דיבידנדים לא רעים. הסכומים המוקצים לכך יגדלו בסבירות גבוהה בשנה הקרובה, וגם אם לא – זה קטליזטור לביצועי המניה מבחינה טכנית וכן מושך אליה קרנות ותעודות סל עם מדיניות השקעה שלא מאפשרת להן להשקיע בגוגל.
גוגל מתחילה את 'המירוץ' ממצב גבוה יותר מבחינת מכפילים. היא יקרה יותר על פי כל פרמטר. לא יודע אם יקרה מדי, אבל אנחנו עוסקים בסבירויות.
גוגל מצויה במתקפה על המודל העסקי שלה, והלחם והחמאה, מצד פייסבוק, שמשיקה עוד ועוד כלי פרסום. הצלחה מהותית של פייסבוק כאן עלולה להביא לצניחה בגוגל שעדיין מכניסה 95% ויותר מפרסום.

עומרי 24 בדצמבר 2012

באותו הקשר, ההימור שלי הוא ששתיהן יפסידו למדדי הנאסד"ק וS&P

גיל שלי 24 בדצמבר 2012

אני חושב שלהימור שלך יש יותר בשר לעומת ההימור שלי. אני חושב שהסיבה היחידה שגוגל תסבול פחות מאפל היא הגודל של אפל. היא מהווה אחוז גדול מדי מהמדד, וצריך המון אנרגיה חיובית כדי להשאיר אותה צפה מעל המים. בלי האנרגיה של חדשות טובות, הכובד של המניה תטביע יטביע אותה

Comments closed