ליגת שוקי ההון: פתיחת שנה של סתירות פנימיות

בעוד שהסמים וההורמונים בספורט עוזרים להתאוששות מדהימה מפציעות, בכלכלה הם עוזרים יותר לבורסות ופחות לכלכלה

שקט בחירות בגרמניה

האמירות של דראגי אכן הביאו לשקט בשוק אגרות החוב הממשלתיות. בעקבות כך ספרד ואיטליה מגייסות חוב במרווחים סבירים מגרמניה. הכל טוב… אז זהו שלא. למעשה גרמניה קנתה את השקט האירופי כתוצאה מקצת כסף שהזרימה ליוון. פרט לכך גרמניה לא היתה צריכה להכניס יד לכיס. זהו תשלום זול ביותר, ולדעתי ההשקעה הטובה ביותר בעולם כיום הם בנקים יווניים, אין סיכוי שהגרמנים יתנו להם ליפול.

הבעיה היא כזאת, אירלנד וספרד עושות את כל הצעדים הנכונים, מצליחות לגייס חוב בשוק החופשי, רק האזרחים שם סובלים מצניחה ברמת חיים. בספרד 60% מהצעירים מובטלים בלי שום שיפור, באירלנד ההכנסה הממוצעת לאדם צנחה ביותר מ15%. ספרד ואירלנד סובלות את ההתאמה הנדרשת כדי להביא לאיזון, מאחר ואין להם מטבע משלהן, ההתאמה מתבצעת באמצעות צניחה ברמת החיים. כמו שבגרמניה אי אפשר להבחר תוך כדי הבטחות להענקת כספים למדינות הפריפריה, בפריפריה לא ניתן יהיה להבחר בלי כסף מגרמניה. זאת הסיבה שלדעתי התנודות באירופה יגיעו לקראת אמצע השנה. מדינות הפריפריה ירצו הבטחה גרמנית לוויתור על חלק מהחוב ותמיכה. לקראת הבחירות הגרמנים יעמדו בסירובם. המחשבה במדינות הפריפריה היא שלאחר הבחירות הגרמנים יהיו נדיבים יותר, לכן הלחץ יילך ויגבר מספטמבר. כדי להביא את הגרמנים לפעולה צריך משבר בסדר גודל יווני. מאחר והכלכלה היום נשלטת על ידי פעולות פוליטיות, סביר שהאינטרס הפוליטי של ממשלות הפריפריה יביא את השוק למשבר שילחץ על הגרמנים. יהיה מעניין, לדעתי הגרמנים ייכנעו ללחץ.

*

קיצוצים אוטומטיים בארצות הברית

תקרת החוב לא תהיה הזירה. לרפובליקנים אין סיבה להכנס לזירה קוצנית כאשר יש להם זירה מקושטת ויפה בראשון למרץ. בעקבות כניעת אובמה בראשון למרץ נכנסים לתוקפם קיצוצים אוטומטיים בהוצאות של ממשלת ארצות הברית בסדר גודל של 1.5% מהתוצר. אובמה רוצה לחשוב שבמקום קיצוצים בהוצאות יהיו העלאות מיסים על עשירים. לרפובליקאים אין שום סיבה לשתף פעולה. האיום בקיצוץ תקציב הבטחון לא ממש יעבוד עליהם. כאן יגיע המבחן הגדול של ההתאוששות הכלכלית בארצות הברית.

ההתאוששות שנרשמת עד עתה נסמכת על מכונות הדפוס של הפד, והוצאה ממשלתית מוגברת. ההוצאה הממשלתית היתה אמורה לגשר את הפער עד להצטרפות הגורמים הפרטיים. לאחר הקיצוצים נראה האם החברות הפרטיות אכן נכנסו למסלול צמיחה עצמאי. בינתים הכסף של הפד ימשיך לזרום לבורסה, ולוח התוצאות יתפקד מצוין. ישנם חוקרים שטוענים שאם תאלץ את עצמך לחייך מספיק זמן, בסוף תהיה שמח. זו למעשה המדיניות של הפד בארצות הברית. נחיה ונראה אם נשמח.

*

לעומת הסופרבול הקודם, השנה השאלות הן לא של חיים ומוות, יותר שאלות של קצב הליכה. בזמן זה אשתקד עצם קיום מטבע האירו היה מוטל בסימן שאלה. זו ההצלחה האדירה של דראגי, שאלה זו נראית כיום לא רלוונטית. נראה גם שנחיתת אונס בסין לא תקרה. מאידך, ארצות הברית עדין נמצאית באחוזי אבטלה גבוהים, ברבעון האחרון נרשמה שם צמיחה שלילית כמו באירופה ובבריטניה, בקיצור החולה לא זכה להתאוששות בקצב של ריי לואיס, למרות שמוזרקים לכלכלה העולמית לא פחות סמי מרץ. בעוד שהסמים עוזרים לריי לואיס לתפקד טוב יותר אחרי הפציעה לעומת התקופה שלפניה, בכלכלה העולמית הסמים עוזרים בעיקר בסטטיסטיקות של הבורסות, פחות בתפקוד עצמו. יש להם מה ללמוד מהרופאים של ריי לואיס.

בוקר טוב, הלילה הסופרבול
צהריים טובים, היום סופרבול

6 Comments

איציק 3 בפברואר 2013

אני עדיין לא מבין למה מדינות כמו ספרד, אירלנד, יוון נסמכות על גרמנה שתוותר על החוב ולא עושות לבד שום דבר (לפי מה שהבנתי, הן ממתינות לגרמניה). הרי אם לא היה היורו, לא היה להם סיכוי לקבל גרוש מגרמניה, והיו צריכים ליצר מנועי צמיחה פנימיים. למה לא לנסות זאת בכול מקרה ואם גרמניה תעזור, מה טוב. אני לא מומחה גדול, אבל אפילו עבודות יזומות של הממשלה יכולות להתחיל צמיחה כגון עבודת תשתיות. עד כמה שאני זוכר, בארה"ב עשו זאת במשבר הגדול וזה היה אחד הדברים החשובים. האם בכלכלה של היום זה לא תקף?

MG 3 בפברואר 2013

איציק, 2 הערות לגבי זה:
1. הובר בקושי עשה את זה (לא הרבה מעבר לפרויקט שכר הובר). פעם שעלה לשלטון רוזוולט הדמוקרטי (הנכה, לא זה שנרצח) הוא החל בהרחבה פיסקאלית כדרך לצאת מהמשבר. יצוין גם שחל שיפור איטי עד 1936 ואז חזרה למיתון. WW2 הוציאה אותם סופית מהמשבר. בקיצור, מדובר על השקפת עולם.
2. הכסף הגרמני מותנה ב"משמעת פיסקאלית", כך שהמדינות שמבקשות את הכסף לא יכולות להשתולל איתו בהשקעות, למרות שזה בדיוק מה שהן צריכות, אבל אין להן את הכסף. זה הכי מילכוד 22 שיש.

גיל שלי 3 בפברואר 2013

MG כרגיל צודק. רק תוספת קטנה. כרגע הגרמנים נהנים מכל העולמות, הספרדים והאירים מבצעים את הקיצוצים שהגרמנים רוצים, והגרמנים לא צריכים להכניס את היד לכיס, אלא לתת לבנק האירופי לעמוד מאחורי האגחים של המדינות עם הבטחה שלא עומדת למבחן.
הבעיה היא שמי שסובל מהקיצוצים הם לא הגרמנים אלא האירים והספרדים והאיטלקים. כדי להניע את הגרמנים לפעולה צריך משבר. האינטרס הגרמני הוא לשקט, האינטרס של האחרים הוא למשבר כדי להוציא יותר כסף מגרמניה. לכן לדעתי יהיה שוב משבר כאשר נתקרב לבחירות בגרמניה. אין טעם להביא למשבר קודם, פשוט אין מנהיג גרמני שייבחר כאשר הוא מצהיר במפורש שיעזור למדינות אחרות

עורב סגול 3 בפברואר 2013

איזה רוזוולט נרצח?

גיל שלי 3 בפברואר 2013

תיאודור לא נרצח ורוזוולט השני מת מוות טבעי בסוף הכהונה

MG 3 בפברואר 2013

סליחה, נשמטה המילה "ניסיון".
ירו בו, אך הוא שרד.
כמובן שמדובר על תיאודור (טדי).

Comments closed