ליגת שוקי ההון – ממה באמת צריכים הגרמנים לפחד ביוון

ביום חמישי השבוע הכריז מריו דראגי, נגיד הבנק האירופי, על הרחבה כמותית בסדר גודל משמעותי. הבנק האירופי ידפיס 60 מיליארד אירו מדי חודש ויקנה איתם אגרות חוב ממשלתיות של מדינות בגוש. למעשה הגרמנים מאוד מתנגדים לתכנית, לכן הבנק עצמו לא יקנה את אגרות החוב הממשלתיות, אלא יעביר את הכסף המודפס לידי הבנקים המרכזיים של המדינות, והן יקנו את האג"ח הממשלתי של המדינה שלהם, וישאו בתוצאות במידה והמדינה תפשוט רגל פתאום באמצע.

זהו הסיפור של כלכלת אירופה בזעיר אנפין, הגרמנים מודאגים מכך שהקלות על המדינות המתקשות באירופה יובילו לכך שמדינות כמו ספרד, איטליה וצרפת יחזרו לביזבוזים ממשלתיים רציניים, וכך הם משאירים את הבנק האירופי המרכזי כלוחם היחיד בדפלציה שמתרחשת ממש בימים אלה באירופה, בזמן שהם מודאגים מהמשמעת של המדינות, ומה יקרה חס וחלילה אם המצב שם ישתפר בלי הכאב הנלווה לכך.

*

היום יש בחירות ביוון, והסיפור היווני הוא בדיוק הסיפור של שאר מדינות הפריפריה באירופה, רק בהגדלה של 1:20. יוון לכאורה מצליחה בדיוק כפי שגרמניה רצתה שתצליח. אמנם רק 50% מהאנשים בגילאים 20-64 עובדים ביוון, והמשכורת הממוצעת ביוון כיום נמוכה ב25% מהמשכורת הממוצעת היוונית בשנת 2007, אך יוון עברה לעודף תקציבי לפני תשלומי ריבית, ואפילו לצמיחה חיובית קטנה. מבחינת הגרמנים הכל נפלא, מבחינת אנשי אתונה עם הכסף, גם הכל בסדר, יכול להיות יותר גרוע, מבחינת האיש היווני ברחוב, החיים לא משהו.

*

לכן בבחירות ביוון היום קיים סיכוי סביר שסירזיה, המפלגה של השמאל הפופוליסטי, תגיע לשלטון. סירזיה הודיעה שהיא תשבור את הכלים מול הגרמנים, ותדרוש פתיחה של ההסכמים הקיימים כדי לאפשר העלאת שכר המינימום ביוון, וכן ידרשו מחילת חובות שתאפשר יותר כסף להשקעות בתשתיות ביוון, והעסקת יותר אנשים על ידי הממשלה. הגרמנים מצידם הודיעו שסיריזיה יילכו לחפש מי ינענע אותם, ומצידם שיוון תפרוש מגוש האירו.

לכאורה מדובר באיום מאוד רציני על היוונים, בעיקר כמובן על היוונים שיש להם חיים היום. לכן אולי קראתם בסוף השבוע רשימה של אריה מקל, שגריר ישראל ביוון, רשימה בה הוא סיפר לנו שאין מצב שסירזיה ינצח בבחירות, הרי בתי הקפה באתונה מלאים, ויש פקקים של מכוניות פאר. זו התמונה של מי שמתרשם מיוון באותה צורה שבה מתרשם האיש שיסתובב בצהלה. גם ישראל נראית נהדר כאשר תסתובבו בצהלה ובמסעדות היוקרה בתל אביב.

*

למעשה התמונה מעט יותר מורכבת. היוונים היום ערוכים הרבה יותר טוב ליציאה מגוש האירו, בהשוואה לשנת 2010. הם כבר כיום בעודף תקציבי, לכן אי היכולת לגייס כספים ממדינות זרות בעקבות פשיטת רגל מול אירופה, פחות צריכה להטריד אותם. ב2010, פשיטת רגל היתה מביאה לכאוס ביוון, שכן הם היו בגרעון מסחרי ותקציבי, לכן הדראכמה במידה והיתה חוזרת, היתה הופכת למטבע ששווה אפס מהר מאוד. כיום לעומת זאת, במידה יוון יופרשו מגוש האירו, העשירים יסבלו מהגבלות הון, אך הדראכמה אומנם תאבד ערך מול האירו, אך לא למצב שבו מליון דראכמות שוות אירו אחד, אלא הרבה פחות.

לכאורה זה בסדר מבחינת הגרמנים, הם יסתדרו יפה גם בלי יוון בגוש האירו, כיום כאשר יש הרחבה כמותית, פרישה יוונית לא תתורגם למכירת אגרות החוב של ספרד, אירלנד, פורטוגל ואיטליה. זה תמיד היה החשש המרכזי, שפרישה יוונית תביא בעקבותיה מפולת, וכיום לכאורה לפחות, אין חשש כזה.

אך הסכנה הגדולה היא אחרת לחלוטין מבחינת הגרמנים הסכנה הגדולה היא מה יקרה אם יוון תפרוש מגוש האירו, והמצב שם ישתפר בתוך כמה שנים, במקום שיוון תתרסק. האם במצב כזה הספרדים לא יבחרו בפתרון דומה? האירים? למעשה כל מי שהסכים לסבול חיי צנע בתמורה להבטחה של השארות בגוש האירו, פתאום יראו שהחיים מחוץ לגוש טובים יותר. זו הסכנה האמיתית לגרמניה.

בתמונה אתם רואים אנשים שסוחבים משקל מאוד כבד (מכיר את זה, תאמינו לי זה כבד), תחשבו איך הם ירוצו כאשר מורידים מהם את המשקל הזה, ואז תדמיינו מה יכול לקרות ליוון אם יורידו לה את המשקולות.